Her yıl aynı soru sorulur: Parayı dolarda mı, altında mı, mevduatta mı, yoksa borsada mı tutmak daha iyiydi? 2026’nın ilk on ayı bu soruya alışılmadık bir cevap verdi. Bu yazıda TCMB’nin Elektronik Veri Dağıtım Sistemi (EVDS) verileriyle yılbaşından bugüne dört yatırım aracının getirisini ve enflasyona göre gerçek sonucunu karşılaştırıyoruz.
2026’da kim ne kazandırdı? (31 Aralık 2025 – 6 Kasım 2026)
| Yatırım aracı | Başlangıç | Son | Nominal getiri | 100.000 TL ne oldu? |
|---|---|---|---|---|
| TL mevduat (3 aya kadar vade, brüt) | – | – | %47,3 | ≈147.300 TL |
| Dolar (TCMB döviz satış) | 42,94 TL | 50,05 TL | %16,6 | ≈116.600 TL |
| Gram altın (Borsa İstanbul) | 6.198 TL | 6.563 TL | %5,9 | ≈105.900 TL |
| BIST 100 endeksi | 11.262 | 11.333 | %0,6 | ≈100.600 TL |
Aynı dönemde TÜFE (ocak–ekim) %27,5 arttı. Yani 100.000 TL’nin yılbaşındaki alım gücünü koruyabilmek için ekim sonunda yaklaşık 127.500 TL’ye ulaşması gerekiyordu.
Enflasyona göre reel getiri
Nominal getiri yanıltıcı olabilir. Asıl soru, bu araçların alım gücünü koruyup korumadığıdır. Reel getiri şu şekilde hesaplanır: (1 + nominal getiri) / (1 + enflasyon) − 1.
| Yatırım aracı | Reel getiri (TÜFE’ye göre) | Sonuç |
|---|---|---|
| TL mevduat (brüt) | %+15,5 | Enflasyonu yendi |
| TL mevduat (stopaj sonrası, yaklaşık) | %+8,0 | Enflasyonu yendi |
| Dolar | %−8,6 | Alım gücü kaybetti |
| Gram altın | %−17,0 | Alım gücü kaybetti |
| BIST 100 | %−21,1 | Alım gücü kaybetti |
Stopaj sonrası mevduat getirisini %17,5 kesinti varsayımıyla hesapladık; gerçek oran vadeye ve döneme göre değişebilir. Reel getirinin mantığını ayrıntılı olarak reel getiri nedir rehberimizde anlattık.
Mevduat neden öne çıktı?
2026 boyunca TL mevduat faizleri yüzde 43 ile 49 arasında seyretti. Faizler enflasyonun belirgin şekilde üzerinde kaldığı için, vadeyi düzenli yenileyen bir mevduat sahibi yılın kazananı oldu. Bu tablo, yüksek reel faiz politikasının tasarruf sahibine doğrudan yansıyan sonucudur.
Ancak dikkat: Hesaplama, faizin her ay aynı ortalama oranla yenilendiğini varsayar. Gerçekte bankadan bankaya ve vadeye göre oranlar farklıdır; faizler düşüş eğilimine girdiğinde yeni açılan mevduatların getirisi de azalır. Faiz kararlarının mevduatı nasıl etkilediğini faiz indirimi borsayı, mevduatı ve altını nasıl etkiler yazımızda anlattık.
Dolar: Kur yükseldi ama enflasyonun gerisinde kaldı
Dolar/TL yıl boyunca neredeyse her ay istikrarlı biçimde yükseldi ve 43 liradan 50 liraya çıktı. Ancak %16,6’lık artış, %27,5’lik enflasyonun belirgin şekilde altında kaldı. Bu, TL’nin dolar karşısında reel olarak değer kazandığı anlamına gelir. Dolar tutan biri TL bazında kazandı ama Türkiye’deki alım gücü azaldı.
Altın: Ocak zirvesinden sonra geri çekildi
Altın yılın ilk ayında sert yükseldi; Borsa İstanbul’da gram fiyatı ocak sonunda 7.480 TL’yi gördü. Sonraki aylarda ons fiyatındaki düşüşle birlikte geri çekildi ve yaz aylarında 6.000 TL seviyesine kadar indi. Yılbaşından bugüne kazanç %5,9’da kaldı.
Bu örnek, altının “her zaman güvenli liman” olduğu algısının kısa vadede yanıltıcı olabileceğini gösteriyor. Gram altının TL fiyatı iki değişkene bağlıdır: ons altının dolar fiyatı ve dolar/TL kuru. 2026’da kur yükselirken ons fiyatı düştüğü için ikisi birbirini büyük ölçüde götürdü.
Borsa: Yıl içinde %25’lik iniş-çıkış
BIST 100’ün yılbaşından bugüne %0,6’lık getirisi, yıl içindeki dalgalanmayı gizliyor. Endeks nisan ve ağustos sonunda 14.300–14.400 seviyesini gördü; eylül ve ekimde ise yaklaşık %25 geriledi. Ağustos zirvesinde satan bir yatırımcı ile ekim dibinde satan bir yatırımcının sonucu tamamen farklıdır.
Bir not: BIST 100 bir fiyat endeksidir; şirketlerin dağıttığı temettüleri içermez. Temettüleri yeniden yatıran bir hisse yatırımcısının getirisi endeksin biraz üzerinde olabilir. Ayrıca endeks ortalamayı gösterir; tek tek hisselerin performansı çok farklı olmuştur.
Bu tablodan çıkarılmaması gereken 4 sonuç
- “Hep mevduat kazandırır”: Mevduatın öne çıkması yüksek reel faiz döneminin sonucudur. Faizlerin enflasyonun altında kaldığı yıllarda (örneğin 2021–2023) tablo tersine dönmüştü.
- “Borsa artık kazandırmaz”: On aylık bir dönem, borsanın uzun vadeli getirisi hakkında çok az şey söyler. Hisse senetlerinde getiri, şirket kârlarının büyümesiyle ve yıllar içinde ortaya çıkar.
- “Geçen yılın kazananına geçmeliyim”: Bir yılın en iyi performans gösteren aracı, ertesi yılın da en iyisi olmak zorunda değildir. Geçmiş getiriye göre sürekli araç değiştirmek, çoğu zaman yükseklerden alıp düşüklerden satmakla sonuçlanır.
- “Tek bir araç seçmeliyim”: 2026, farklı varlıkların aynı yıl içinde ne kadar farklı davranabildiğini gösterdi. Bu, birikimi tek bir araca bağlamak yerine dağıtmanın neden önemli olduğunun canlı bir örneği. Konuyu portföy çeşitlendirme rehberimizde ele aldık.
Hesaplamada kullandığımız veriler
- Dolar: TCMB ABD doları döviz satış kuru (31.12.2025 ve 06.11.2026).
- Gram altın: Borsa İstanbul Kıymetli Madenler Piyasası altın kapanış fiyatı (TL/kg üzerinden gram karşılığı). Kuyumcu ve banka satış fiyatları bu değerden farklı olabilir.
- Mevduat: TCMB, 3 aya kadar vadeli TL mevduat ağırlıklı ortalama faiz oranı (akım). Aylık ortalama oranlar bileşik olarak uygulanmıştır.
- Enflasyon: TÜİK Tüketici Fiyat Endeksi (2025=100), aralık 2025 – ekim 2026. Kasım verisi henüz açıklanmadı.
- BIST 100: Borsa İstanbul BIST 100 kapanış değeri (31.12.2025 ve 05.11.2026).
Tüm verilere TCMB EVDS üzerinden ücretsiz ulaşabilirsiniz.
Kendi portföyünün gerçek getirisini gör: Basit Borsa uygulamasında hisse, fon, altın ve dövizini tek portföyde takip edebilir, getirini enflasyonla karşılaştırabilirsin. App Store · Google Play
Sık sorulan sorular
2026’da en çok kazandıran yatırım aracı hangisi oldu?
Yılbaşından 6 Kasım’a kadar dört ana araç arasında en yüksek getiriyi brüt %47,3 ile TL mevduat sağladı. Onu %16,6 ile dolar, %5,9 ile gram altın ve %0,6 ile BIST 100 izledi.
Dolar enflasyonu yendi mi?
Hayır. Dolar/TL %16,6 yükselirken enflasyon %27,5 oldu. Dolar tutanlar TL bazında kazandı ama reel olarak yaklaşık %8,6 alım gücü kaybetti.
Altın neden bu yıl az kazandırdı?
Gram altın fiyatı, ons altının dolar fiyatı ile dolar/TL kurunun çarpımına bağlıdır. 2026’da ons altın ocak zirvesinden geri çekilirken kur yükseldi; iki etki birbirini büyük ölçüde dengeledi.
Bu veriler gelecek yıl için bir şey söyler mi?
Geçmiş getiriler gelecekteki getirilerin göstergesi değildir. Faiz politikası, kur ve küresel piyasalar değiştikçe araçların sıralaması da değişebilir.
Yasal uyarı: Bu içerik genel bilgilendirme amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir. Hesaplamalar geçmiş verilere dayanır, vergi ve işlem maliyetlerini kapsamaz. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların garantisi değildir.
